純堿價格的(de)(de)短期修正并沒(mei)有改變中期的(de)(de)積極趨勢

展(zhan)望未(wei)來市場，短期內，在不利因素的影響(xiang)下(xia)，純堿(jian)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)下(xia)跌和(he)期貨(huo)價(jia)格(ge)低波(bo)動的概率較高(gao)；中長期來看，在光伏玻璃生產(chan)和(he)純堿(jian)產(chan)能萎縮的支(zhi)撐下(xia)，純堿(jian)價(jia)格(ge)仍有上漲空間(jian)

?? 隨著需求的增加，自2021以來，純(chun)堿(jian)的當前價格大幅(fu)上(shang)漲。近(jin)期(qi)，受供應(ying)恢復、成本(ben)下降(jiang)和市場悲(bei)觀情緒(xu)影(ying)響，純(chun)堿(jian)期(qi)貨價格大幅(fu)下跌。國慶長假后，sa2201合同從3648元/噸跌至2590元/噸，降(jiang)幅(fu)超過1000元/噸

年(nian)初以(yi)來，純堿價格上漲(zhang)的核心邏輯在于需求(qiu)明顯增(zeng)加，這主要是浮法玻(bo)璃(li)(li)和(he)光伏(fu)玻(bo)璃(li)(li)產量增(zeng)加帶來的需求(qiu)增(zeng)量。據(ju)國(guo)家統計(ji)局數據(ju)，2021 1-9月，國(guo)內平(ping)板(ban)玻(bo)璃(li)(li)累(lei)計(ji)產量為76376萬重量箱(xiang)，比去年(nian)同(tong)期的69952萬重量箱(xiang)增(zeng)長(chang)9.19%

據統計，自2021以(yi)來(lai)，國(guo)內(nei)(nei)已(yi)有(you)15條(tiao)浮法玻璃(li)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線恢復生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)，總(zong)日(ri)(ri)熔化(hua)能(neng)(neng)(neng)力9850噸(dun)；新建生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線6條(tiao)，總(zong)日(ri)(ri)熔煉能(neng)(neng)(neng)力4300噸(dun)；現有(you)冷修(xiu)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線11條(tiao)，總(zong)日(ri)(ri)熔煉能(neng)(neng)(neng)力7000噸(dun)。總(zong)體來(lai)看(kan)，2021 1-9月(yue)，國(guo)內(nei)(nei)浮法玻璃(li)日(ri)(ri)熔化(hua)能(neng)(neng)(neng)力增(zeng)加7150噸(dun)，同比增(zeng)長約(yue)4.3%。光伏玻璃(li)方面，2021以(yi)來(lai)，國(guo)內(nei)(nei)新增(zeng)光伏玻璃(li)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)線20條(tiao)，新增(zeng)日(ri)(ri)熔產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)15260噸(dun)；再(zai)次生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)三條(tiao)點火線，總(zong)日(ri)(ri)熔化(hua)能(neng)(neng)(neng)力為1050噸(dun)。總(zong)體來(lai)看(kan)，2021 1-9月(yue)，國(guo)內(nei)(nei)光伏玻璃(li)日(ri)(ri)熔化(hua)量將(jiang)增(zeng)加16310噸(dun)。預計第四(si)季度(du)將(jiang)有(you)更多光伏玻璃(li)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)投產(chan)(chan)。初步估計日(ri)(ri)熔化(hua)能(neng)(neng)(neng)力約(yue)為10000噸(dun)

?? 浮(fu)(fu)法玻璃(li)和(he)光(guang)伏玻璃(li)產量的(de)增加(jia)(jia)直接增加(jia)(jia)了對純(chun)堿(jian)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)。粗略估(gu)計，今年浮(fu)(fu)法玻璃(li)和(he)光(guang)伏玻璃(li)對純(chun)堿(jian)的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)增量約為100萬噸，這是2021純(chun)堿(jian)價格大(da)幅上漲(zhang)的(de)核(he)心邏輯(ji)。未來純(chun)堿(jian)價格上漲(zhang)的(de)核(he)心驅動力(li)仍(reng)將是光(guang)伏玻璃(li)生產能力(li)帶來的(de)增量需(xu)求(qiu)(qiu)(qiu)

? 另一方面，自(zi)2021以來(lai)，純(chun)堿原燃(ran)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)大幅(fu)上(shang)漲(zhang)(zhang)，全國原鹽平均(jun)出廠(chang)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)由年初的(de)(de)(de)(de)(de)242元(yuan)/噸(dun)上(shang)漲(zhang)(zhang)至(zhi)10月末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)498元(yuan)/噸(dun)，漲(zhang)(zhang)幅(fu)達(da)106%；全國市場液氨均(jun)價(jia)(jia)(jia)由年初的(de)(de)(de)(de)(de)3000元(yuan)/噸(dun)上(shang)升到10月末(mo)的(de)(de)(de)(de)(de)4850元(yuan)/噸(dun)，增(zeng)長62%；港口動(dong)力煤現貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)（915，-29.00，-3.07%）從年初的(de)(de)(de)(de)(de)750元(yuan)/噸(dun)上(shang)漲(zhang)(zhang)至(zhi)10月底(di)的(de)(de)(de)(de)(de)1500元(yuan)/噸(dun)，漲(zhang)(zhang)幅(fu)達(da)100%。總(zong)的(de)(de)(de)(de)(de)來(lai)說(shuo)，原燃(ran)料價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)漲(zhang)(zhang)導致了(le)純(chun)堿生產(chan)成(cheng)本的(de)(de)(de)(de)(de)大幅(fu)增(zeng)加，從而推動(dong)了(le)純(chun)堿價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)漲(zhang)(zhang)?? 然而，隨著一系(xi)列確保供應(ying)和穩(wen)定價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)措施的(de)(de)(de)(de)(de)出臺，動(dong)力煤的(de)(de)(de)(de)(de)期貨(huo)和現貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)Z近(jin)大幅(fu)下(xia)(xia)(xia)跌。曹妃甸港市場價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)從2500元(yuan)/噸(dun)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)到1300元(yuan)/噸(dun)，主期貨(huo)合(he)約(yue)zc2201從1982元(yuan)/噸(dun)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)到918元(yuan)/噸(dun)。預(yu)計動(dong)力煤價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)仍有下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)空間，純(chun)堿生產(chan)成(cheng)本將大幅(fu)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，純(chun)堿現貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)的(de)(de)(de)(de)(de)概率也在逐步增(zeng)大。然而，期貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)已(yi)經提前反映了(le)預(yu)期，預(yu)計純(chun)堿的(de)(de)(de)(de)(de)短期期貨(huo)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)將保持振(zhen)蕩趨勢。